F1 Challenge foi o único título de Fórmula 1 lançado para o SEGA Saturn, dando ao jogador a oportunidade de controlar cinco carros autênticos de Fórmula 1 e seus pilotos (Michael Schumacher, Damon Hill, Jean Alesi, Ukyo Katayama e Mika Häkkinen), com a possibilidade de ajustar o carro antes das corridas, desde a pressão e o tipo de pneus até o ângulo da asa, etc.

Há seis pistas para escolher: Hockenheim, Monte Carlo, Suzuka e três configurações diferentes para uma pista fictícia, Neo City, cada uma com suas próprias curvas fechadas e retas velozes. O jogador pode escolher entre duas visões atrás do carro (não há visão do cockpit), além de uma tela retrátil que funciona como um espelho retrovisor. O jogo conta com uma licença da FOCA (Formula One Constructors Association), que permite o uso de treze equipes com vinte e seis pilotos da temporada de 1995, dos quais os cinco mencionados acima são os únicos jogáveis.